中國交通建設股份有限公司（以下簡稱“中交”）成立于2006年10月8日，是經國務院批準，由中國交通建設集團有限公司（國務院國資委監管的中央企業）整體重組改制并獨家發起設立的股份有限公司，于2006年12月15日在香港聯合交易所主板掛牌上市交易，成為中國第一家實現境外整體上市的特大型國有基建企業。

中交2021年上半年總體經營情況

近日中交披露了2021年半年度報告，上半年集團新簽合同金額為6,851.31億元，同比增長28.52%。

上半年集團各業務來自于境外地區的新簽合同額實現917.77億元（約折合133.00億美元），同比下降21.11%，約占本集團新簽合同額的 13%。截至 2021 年 6月30日，本集團共在 139 個國家和地區開展業務。

報告期，集團實現營業收入3,406.27億元，上年同期為 2,464.48 億元，同比增長38.21%。其中，各業務來自境外地區的收入為 483.30 億元（約折合 74.63 億美元），約占本集團收入的 14%，較上年降低2個百分點。報告期，集團實現毛利 381.46 億元，同比增長32.47%。毛利率達11.20%，較上年同期減少0.48個百分點。

營業利潤 150.02 億元，同比增長72.82%。營業利潤的增長主要由于公司牢固樹立“過緊日子”思想，加大全員、全要素、全過程成本管控力度，管理費用、財務費用控制得當；主要由于本期長賬齡應收款項周轉加快所致。

凈利潤為 123.08 億元，上年同期為 64.45 億元，增長 90.98%。

本文我們研究中國交建旗下的12個工程局，分別是：

根據2021半年報披露的經營數據，筆者從總資產、凈資產、營業收入和凈利潤方面整理分析各工程局這半年的營業情況。

企業總資產指企業擁有或控制的全部資產。包括流動資產、長期投資、固定資產、無形及遞延資產、其他長期資產、遞延稅項等，是企業資產負債表的資產總計項。12個工程局總資產及同比變化情況（圖1）統計如下： 

從數據中可以看出，中交一公局和中交二航局總資產達到千億級別，一公局總資產更是以1856億元領跑，繼續發展其在基礎建設領域的優勢。中交機電專注于機電工程一體化，專業性強，體量較小。2021年上半年，中交二公局、中交三公局的總資產同比增長最快，中交路橋建設和中國港灣總資產同比增長率為負。

企業凈資產是企業資產總額減去負債以后的凈額，即所有者權益。通過企業凈資產可以明確企業有多少可以自由支配的資產。下圖即為12個工程局2021上半年凈資產情況（圖2）：

從圖中看出，中交一公局和中交二航局繼續領跑2021年上半年凈資產榜單，結合總資產來看，中交四航局、中國路橋和中國港灣的凈資產水平也比較高，中國路橋和中國港灣的總資產排在相對靠后的水平，凈資產卻處于領先水平，說明其負債水平相對更低。報告期內二公局和二航局的凈資產增長率較高。

營業收入包括主營業務收入和其他業務收入，是企業的主要經營成果，從營業收入中可以大致判斷該企業進賬情況。小編未能找到中交機電發布的官方數據，中國港灣和中國路橋屬于平臺公司，因此下圖為其他9個工程局2021上半年營收情況（圖3）。

圖中顯示，上半年營業收入排在前兩位的依然是總資產千億級別的一公局和二航局，分別達到了605億元和428億元，遙遙領先于其他工程局，可以看出一公局和二航局實力強勁，經營水平高。9大工程局中三公局營收為122億元暫居末位，其余工程局都在二百億至三百億的水平。

凈利潤是指在利潤總額中按規定交納了所得稅以后公司的利潤留存，也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的經營效益就好；凈利潤少，企業的經營效益就差，它反映了企業的賺錢能力，是衡量一個企業經營效益的主要指標。下圖為各大工程局上半年凈利潤（圖4）

去年上半年受疫情影響較大，因此2021年上半年各大工程局整體凈利潤高于去年同期。從圖中可以看到，中交四航局凈利潤最高，為11.8億元，中國路橋以9.5億元次之。去年年報中凈利潤排在第二位的中交四公局上半年凈利潤以7.7億元位于中間，最末位三個工程局中交機電、三公局和三航局，和其他工程局利潤差距較大。

今年國內疫情稍為穩定，國際疫情呈新常態趨勢，給中國交建帶來了新的機遇和挑戰，下半年也要堅持穩中求進工作總基調，全面落實“123456”發展路徑。

2021年是“十四五”高質量發展開局之年，中國交建要準確把握新發展階段，積極響應交通強國、海洋強國、美麗中國等國家級戰略，進一步參與現代化綜合交通體系規劃建設、傳統交通基礎設施數字化升級，建設智慧公路、現代化養護、智能化碼頭、數字航道，打造智慧引領、低碳暢行，連通陸島、海陸空一體，通達全球的現代綜合交通運輸體系，助力交通運輸成為我國現代產業體系協調發展的堅實支撐、境內外經濟循環相互促進的重要紐帶、產業鏈供應鏈安全穩定的保障基石。

放眼境外，公司將全面升級海外發展體系，加快海外改革調整，持續推進“一帶一路”重大基礎設施拓展，以港口建設、疏浚吹填為突破口，著力拓展流域湖泊治理、海洋生態維護、水利網絡等領域業務；加強城市業務布局，重點跟蹤中國政府對外經濟援助類房建項目；強化境內外協同，在科學評估收益、謹慎研判風險的基礎上，有序開展境外投資。

作者趙敏杰，來自科思頓企業咨詢管理（上海）有限公司